7.7%的GDP增速，普遍低于市场预期，带动与宏观经济密切相关的主体税种，同比增速不济。在这样的背景下，房地产相关领域的税费，风景这边独好，再次表明地方政府对“土地财政”的事实性依赖。

  一季度中央财政收入为负增长，地方财政收入在活跃的房地产交易市场的带动下，维持着13.7%的增速。13.7%的增速，意味着曾经20%以上的高速增长时代已成过去。越来越多省市，接受了财政收入已经进入平稳增长的“深度调整期”这样一个事实。

  房地产支撑财政增长

  一季度，全国公共财政收入3.2万亿，同比增长6.9%，增速比去年同期回落7.8个百分点。其中，中央财政收入1.46万亿，同比下降0.2%；地方财政收入1.74万亿，同比增长13.7%。

  中央财政收入的负增长，主要受经济增长趋缓，以及贸易进口增幅的降低等方面影响。

  如中央分享大头的国内增值税，同比仅增长5.2%，而真正归属中央的收入，仅增长0.4%。一方面，工业增加值增长平缓，规模以上工业增加值同比增长9.5%，增速回落2.1个百分点。另一方面，工业生产者出厂价格为负增长，同比增长-1.6%。

  进口环节税收的负增长，也拉低了中央财政的增速。一季度进口货物增值税、消费税2968亿元，同比减少1194亿元，下降28.7%；关税566亿元，同比减少215亿元，下降27.5%。进口环节税收的负增长，主要受去年一季度清缴入库基数高，以及一般贸易进口增幅低的影响。

  从历史上来看，地方财政收入13.7%的增速并不算高，而这部分增长，主要来自于房地产相关行业。房地产市场成交额的增长，带动房地产营业税的增加，支撑着营业税同比14%的增速。

  其他房地产相关小税种，均出现较大幅度的增长。如土地增值税822亿元，同比增长34.7%；契税917亿元，同比增长38.3%。

  “土地财政”的核心部分——国有土地出让金，一季度实现7700亿元的收入，同比增加2448亿元，增长46.6%；而去年同期为负增长，同比下降34.6%。

  中国房地产业协会副会长兼秘书长顾云昌表示，一季度房地产相关税费收入的大幅增长，是延续去年四季度以来的趋势，表明房地产市场回暖已成既定事实。这既是市场力量的释放——经上轮调控，近两三年的需求受到挤压；也受政府“稳增长”政策的影响——货币市场的适度宽松，信贷资金的到位。

  “调结构”仍然艰巨

  一季度的数据，再次印证了财政高速增长时代，将一去不复返。

  房地产行业支撑的财政收入，未来是否会持续下去呢？

  顾云昌指出，统计局公布一季度的数据显示，全国土地购买面积减少的速度，要高于土地成交价款减少的速度，表明地方政府很看重土地价格，不愿意轻易降价。

  顾云昌进一步指出，国内房地产市场其实呈现出“冰火两重天”的现状。供不应求的房地产市场，如北京、上海等一线城市，国五条难以改变涨价的预期；而对于供求平衡，或者供过于求的市场，国五条的作用不大。

  复旦大学经济学院教授孙立坚[微博]表示，“土地财政”的支撑性地位，表明地方政府的行为模式并没有改变——政府比较短视，只注重任期内可掌控的财力，忽视对长远结构的调整。

  银河证券首席经济学家潘向东则直言，7.7%的增速，普遍低于市场预期，表明中国经济的潜在增长率已经下降。财政收入增速的放缓，使得财政政策可施展的空间有限；未来若进一步加大货币收紧力度，经济增速会进一步回落。

  短期的财政政策和货币政策，其作用似乎在减弱。孙立坚认为，虽释放大量信贷资金，用于投资领域，但投资仍难以支撑较快的增长，表明传统的通过资本投入带动经济增长的路数，已经到头。未来政府应该营造一个更好的环境，而如用更多体制来支撑“创新”，做到真正地放权，加强知识产权保护等，释放更多市场活力。